DeFi的TVL下降并不是大問題，因為風險無息率上升導致鏈上收益不及鏈下，同時DeFi變得更加資本高效，使得TVL成為衡量指標的準確度減弱。
作者：@hosseeb / 來源：https://twitter.com/hosseeb/status/1695204915474485338
翻譯：火火/白話區塊鏈DeFi的總鎖定價值（TVL）目前為420億美元，是過去兩年半以來的最低水平，甚至低于FTX崩盤時。
大眾第一次反應可能是這又進一步加劇了熊市，但現實真的如此嗎？
以下是我認為這次TVL下降不是什么大問題的兩個原因。??
風險無息率飆升，因此鏈上收益現在低于鏈下收益。Compound在USDC上的收益率約為3%，而美聯儲基金利率約為5.5%。這自然會將資金從鏈上轉出。
這是正常現象。隨著未來幾年內利率下降，其中很大一部分將會回流回鏈上。
DeFi 正變得更加資本高效化——詢價系統、更好的清算機制以及Uniswap v3已經降低了資本需求。一個例子是：DEX的交易量仍然很強勁。
所有這些都意味著DeFi并不是在消亡，相反，TVL在當今已經變得不那么有用作為一個衡量指標。
